エネルギーショックが供給の安全保障の構図を塗り替える

Global Watch | 2026-06-13

ロシアによるウクライナへの本格的な侵攻で始まったエネルギーショックが、新たな局面を迎えている。

欧州のロシア産ガスおよび原油への直接的な依存は大幅に低下した。しかし、湾岸地域からの輸出の混乱、逼迫した海上輸送ルート、在庫への新たな圧力によって、より広範な市場が試されている。この状況は、「脆弱なエネルギー相互依存」を浮き彫りにしている。

問題はもはや、単一の供給国がエネルギーをテコとして利用できるかどうかだけではない。輸入国が同時に複数の危機に対処できるだけの十分な調達ルート、備蓄、そして政治的連携を有しているかどうかが問われているのだ。

欧州、圧力を受け止める

欧州は2022年に脆弱性を露呈させた直接的なリスクを軽減した。

REPowerEU枠組みの下、ロシア産ガスのEU輸入に占める割合は2021年の45％から2025年には12％まで低下した。ロシア産原油も、EUの原油輸入におけるシェアが2022年の20％から2025年には約2％まで減少した。ロシア産石炭は域内の供給構成から排除された。

この変化によって欧州がエネルギーショックの影響を受けなくなったわけではない。むしろ、その影響が政治的に直接及びにくくなった一方で、輸入化石燃料への依存が依然としてエネルギー安全保障上の不安定要因であるという、より広範な議論を補強する結果となった。化石燃料への依存は依然としてエネルギー不安の源である。

モスクワは依然として価格高騰の恩恵を受け、原油の販路をアジアの買い手へと振り向けることが可能だ。しかし、単一のパイプラインに依存した関係を通じて欧州に圧力をかける力は大幅に低下している。

ホルムズ海峡の混乱は、これまでとは異なる試練を突きつけている。

国際エネルギー機関（IEA）は5月の石油市場報告書で、2月以降の世界の石油供給減が1日あたり1280万バレルに達したと指摘した。ホルムズ海峡の封鎖の影響を受けた湾岸産油国の生産量は、直近の湾岸紛争前の水準を1日あたり1440万バレル下回った。

同機関はさらに、湾岸地域からの供給減の累計が10億バレルを超えたと指摘した。

これほどの規模は、市場の適応を明確に示している。大西洋域からの輸出は増加し、戦略・商業在庫の取り崩しが進み、製油所は処理量を調整している。

国際エネルギー機関（IEA）によると、米州からの供給増の見通しは上方修正された。買い手が代替原油の確保に動く中、米国、ブラジル、カナダ、カザフスタン、ベネズエラからの輸出も伸びた。

欧州は現時点で、差し迫った航空燃料不足を免れている。

EUの運輸担当委員、アポストロス・ツィツィコスタス氏はロイター通信に対し、今後数カ月間の供給不足を示す兆候は「ない」とし、米国やナイジェリアからの供給が一部を補っていると述べた。

一方で同氏は、中東からの供給混乱が年末にかけて続けば、事態は「非常に困難」になるとも警告した。

この区別は重要だ。供給源の多様化は時間を稼いだが、価格変動のリスクを排除したわけではない。

チョークポイント、限界を浮き彫りに

ホルムズ海峡は依然として最大のリスクだ。

ロイター通信が6月5日に報じたところによると、オマーンがミナ・アル・ファハル港の通常操業を継続していると発表したのを受け原油相場が落ち着きを取り戻し、ブレント原油は1バレル95ドル前後で推移している。

同報告書はまた、世界の石油の約5分の1が通過するホルムズ海峡の船舶の往来が、米イラン和平交渉が長期化する中、依然として限定的な状態にあると指摘した。

そのため市場は、最悪の供給指標が示唆するほど混乱しているわけではない。だが、安定しているとは言えない。

コメルツ銀行のアナリストはロイター通信に対し、ブレント原油の上昇幅は在庫、輸出経路の変更、需要減退によって抑えられていると指摘した。IGのアナリスト、トニー・サイカモア氏は、先行きについて「ヘッドラインと反論が錯綜する複雑な状況」に覆されていると表現した。

ロシアとイランは、供給混乱がいかに諸刃の剣となりうるかを示している。

ロシア産原油は、特にアジア向けに輸出を続けている。だが、その輸出は限られた買い手と、値引きを原動力とした取引に依存する度合いを強めている。

ロイター通信が海運データやアナリストの話として報じたところによると、イランの5月の原油・コンデンセート輸出は1日あたり30万バレルを下回り、少なくとも6年ぶりの低水準となった。

ボルテキサのアナリスト、クレア・ユングマン氏は要因として、ホルムズ海峡の混乱や米海軍による海上封鎖、そして船主や保険会社、取引相手が安全保障上のリスクを敬遠している点を挙げた。

米国は世界的な供給不足の一部を補ってきた。だが、それにも負荷が伴う。

ロイター通信が6月5日に報じたところによると、5月の米国の原油輸出量は1日あたり560万バレルと、過去最高を記録した。一方で、オクラホマ州カッシングの在庫は5月29日時点で2240万バレルまで減少している。

エネルギー調査会社エナジー・アスペクツのアナリスト、ジェレミー・アーウィン氏は、カッシングの在庫が2000万バレルを割り込んだ場合、運用上の問題が生じる恐れがあると警告した。

これこそが、今回の危機から得られる教訓だ。

柔軟な生産国、緊急備蓄、そして貿易ルートの迂回は衝撃を緩和できる。だが、安全な輸送ルートの恒久的な代替手段にはなり得ない。

ホルムズ海峡の制限が長引くほど、その重圧は外交や物流の対応から、価格上昇、需要抑制、そして経済成長の鈍化へと移行していく。

エネルギー安全保障はもはや、平時における安価な供給の確保ではなく、通常の輸送路が途絶えた際にもシステムを機能させ続けられるかどうかによって測られる。

欧州はロシアを通じてその教訓を学んだ。ホルムズ海峡危機は今、より広範な市場を同じように試している。